昨天最新出炉的5月汇丰中国制造业PMI初值为49.1，略高于上月终值48.9，为2015年2月以来首次回升，但仍低于荣枯线50，表明制造业仍处萎缩区间。
2015年至今的五个月里，汇丰PMI初值已四次低于荣枯线。分项来看，5月产出指数降至48.4，五个月来首次跌破荣枯线，为13个月来最低点；新出口订单指数亦降至23个月新低，显示外部需求不振。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌昨天表示，新订单指数低位回升，但产出指数降至一年内低点，读数反映内需降幅有所收窄但下行压力仍在。此外，新出口订单指数大跌至46.8，外需疲软加剧。政府此前数度出台宽松政策并积极推进地方政府债券发行，有效果但力度仍待加强，期待未来数月宽松加码。
中金分析师陈健恒、范阳阳在简评中称，5月汇丰PMI初值小幅反弹不意味着经济企稳，仍应耐心等待货币政策继续放松，引导整体利率有效下降来刺激经济。
国君宏观点评5月汇丰PMI初值称，经济不起宽松不已，改革不停牛市不止。预计稳增长政策继续发力，二季度经济和物价暂稳，重申改革牛和转型牛趋势不变。
国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，5月汇丰PMI终值略高于前值，但低于市场预期。当前地产销量回升，但土地购置和投资低迷；人民币成为第二强势货币，出口部门因此受损；近期稳增长政策频出，但有滞后性。综合来看，5月以来稳增长力度明显加码，后续将逐步落实，有助经济二季度企稳。
中国社科院工业经济所工业运行室主任原磊表示，结合4月全国规模以上工业增加值同比增速较3月加快这一数据共同分析，当前工业经济增速仍处于较低水平，但出现了企稳迹象。之所以企稳，主要是国际市场的好转带动了外向型产业的回升，同时国家稳增长政策发挥了重要作用。
中国宏观经济信息网研究部研究员赵钊表示，4月规模以上工业增加值增速为5.9%，创2009年以来历史同期最低。3至4月为工业开工旺季，但本月增速仅小幅反弹0.3个百分点，说明工业生产活动偏弱。当前整体需求尚未打开，房地产调整趋势未止，经济动能不强，工业产出水平难以大幅提振。从经济周期的角度来看，二产增速下滑会拖累三产，工业产出持续低迷令二季度经济增速可能继续回落。
尽管各方对经济能否于二季度企稳尚存争议，但均认为应该进一步加大稳增长政策力度。赵钊表示，4月多项关键性指标创新低，凸显出经济下行压力加剧。为了完成增长目标，政府有必要在二季度加大政策支持力度，不仅需进一步放松货币政策，还要配合更加积极的财政政策，同时更需要注重政策落实，以遏制经济增长持续向下的势头。
（来源：北京青年报，经济参考报）